私募投资策略与行业选择

私募并不是万能药，不是对所有企业都合适，只是在企业发展的特定阶段里面对于企业来说是一个非常重要的融资手段。但是我们说就如同任何一种融资手段一样，他有正反两反应的效应，使用好的时候可以促进企业的发展，成为企业的推进器。但是从另外一个方面来讲，私募股权当你运用不恰当的时候也可能成为企业的绊脚石，甚至是成为你企业的终结者。

什么样的企业是需要私募的？对于企业的投资人来讲，更加重要的是考核企业有没有增长的空间。

各种各样的融资方式有什么意义？如果这个市场是一个公平的市场，你任何企业的融资方式选择都不会给你企业的价值带来一个增值，因为道理很简单，只要是公平的市场，市场上对你的融资价格就做出一个准确的定价，所以不管你是债券融资还是股票融资都会给你一个自动定价，使得你企业的价值得到真正体现。但是，在现实生活中却出现一种情况，有人通过一个融资方式的改变，使得企业的价值确实得到价值的增长，一种最简单的方法首先是欺骗。第二种情况，你通过各种各样的融资方式可以获得一些优惠，不管从企业层面从市场得到优惠，还是从政府得到优惠。第三种情况就是发明新的证券，使得市场上给它定出一个错误的定价。这几种情况实际都是短期的，从长远来看，企业不可能一直靠欺骗来获利，企业不可能一直获得补贴，也不可能一直发明新的证券，所以从总的情况来说，一个企业不试图利用融资手段使得企业价值得到大大的增加。

什么样的阶段你是需要运用私募股权呢？在相当长的一个阶段里面，我们说这个时候就不能获得我们平时所说的股权融资或者是银行贷款。这时我们需要靠什么呢？我们就需要靠各种各样的私募股权投资。

PE跟我们平时讲的实业投资有什么区别呢？实业投资投资人所希望投资的期限是比较长的，而财务投资人他的投资期限是越短越好，只要是达到我的收益标准，我就会迅速退出。作为私募股权企业投资有四个环节，第一是私募股权需要募集资金，募集之后和投资人谈好条件才有钱谈项目，然后进入企业管理，最终来退出，所以这是整个项目的循环圈，他不断在循环。

私募股权投资企业会给企业带来什么好处？对于企业引入投资人之后，对于企业来说各有利弊，好处是治理结构完善。

私募跟企业家之间最大的矛盾是什么？一个是目标上的冲突，因为企业家往往把这个企业看成比亲生儿子还要亲，希望这个企业可以茁壮成长，长命百岁。由于作为财务投资人，他追求不是企业一生一世，而是一个阶段的成长，所以一个是长期目标，一个是短期目标，所以投资者希望企业在短期之内尽可能做大做强，而企业家往往是慢慢做，所以这是一个根本性的矛盾，是必然会存在的。所以根本性要解决两个，第一个如何发展企业，第二个如何解决企业当中存在的委托代理问题。